2023年8月10日，公司宣告2023年半年度陈述。2023年上半年公司告竣买卖支出5,307.19亿元半岛体育官网，同比增加6.8%；告竣归母净成本761.73亿元，同比增加8.4%；告竣扣非归母净成本698.17亿元，同比增加4.8%；告竣根本每股收益3.56亿元，同比增加8.2%。 　　公司紧紧掌控数字经济昌隆成长的贵重时机，连续深入鉴于范围的代价运营，鞭策CHBN全向发力、融会成长，支出增加持续杰出态势，支出构造进一步优化。2023年上半年，公司告竣买卖支出5,307亿元，同比增加6.8%；告竣归母净成本762亿元，同比增加8.4%，结余才能接续连结国内外一流经营商赶上程度。本钱支付为814亿元。 　　1）小我商场：上半年小我商场支出达2,594亿元，同比增加1.3%；挪动客户9.85亿户，净增1,038万户，此中5G套餐客户到达7.22亿户，净增1.08亿户。挪动ARPU为软妹币52.4元，连续连结行业赶上。 　　2）家庭商场：上半年家庭商场支出达649亿元，同比增加9.3%；家庭宽带客户到达2.55亿户，净增1,115万户，行业赶上。千兆家庭宽带客户范围达到6,036万户，渗入率到达23.7%，家庭客户归纳ARPU到达软妹币43.3元。 　　3）政企商场：上半年，政企商场支出达1,044亿元，同比增加14.6%。政企客户数到达2,430万家，净增110万家。挪动云支出达422亿元，同比增加80.5%，此中IaaS支出份额排名crowning3，自有IaaS+PaaS支出增速超100%。 　　4）新兴商场：上半年新兴商场支出达235亿元，同比增加18.4%。年国内外营业支出达101亿元，同比增加25.9%；数字实质支出到达软妹币130亿元，同比增加12.5%，云嬉戏全场景月活泼客户到达1.2亿户，用户范围行业第一。 　　按照公司半年报，公司充实思索结余才能、现款流状态及将来成长必须，决议2023年中期派息每股2.43港元，同比增加10.5%（A金额为每股软妹币2.2247元）。2023年整年以现款体例分派的成本晋升至昔时公司股东应占成本的70%以上，连续为股东缔造更大代价。公司科创气力不停加强，健康“一体五环”12科技立异结构，加强立异启动人材引颈。连续引颈5G-A手艺，R18尺度立项数位居环球经营商首位；冲破算网才能一体化编排、智能化调剂等关头手艺攻关；前瞻结构6G研发，提议体系性6G收集架构，结合宣告10余个原形手艺样机。 　　公司加速鞭策营业立异向“毗连+算力+才能”融会改变，数字化转型成长成就斐然。上半岁数字化转型告竣买卖支出1,326亿元，同比增加19.6%，支出对主买卖务支出增量孝敬到达84.1%，是公司支出增加的第一引擎。此中，行业数字化方面，DICT支出同比增加24.9%达602亿元。小我和家庭数字化方面，权利支出同比增加23.0%达102亿元；聪明家庭增值营业支出同比增加21.4%达173亿元。公司加速算力办事供应侧构造性鼎新，对外可用IDC机架到达47.8万架，净增1.1万架，累计投产算力服务器数据超80.4万台，净增超9.1万台，算力范围到达9.4EFLOPS。算力办事稳步推动，公司自立研发算网大脑、算力并网平台，算网大脑首批经过信通院算网大脑算网自智才能认证，落地多个算力并网名目，纳管10余家厂商算力，并面向民众商场，推出“3+2+1”10算力末端产物系统。跟着5G、云计算和物联网、大数据、野生智能等新一代音讯手艺快速成长，将来相干营业无望连续鞭策公司成长。 　　公司深耕要点细分商场，夯实范围基本，加速加入面向5G、算力收集、才能中台为要点的新式音讯根底举措措施，功绩无望连续增加。咱们估计公司2023年⑵025年的买卖支出划分为10343.1/11309.2/12264.2亿元，归母净成本划分为1406.8/1571.7/1733.8亿元，对应EPS划分为6.58/7.35/8.11元。咱们赐与公司2024年15.5倍PE，对应目的价113.93元，保持“买入-A”投资评级。